国际
AI导读: 从核心业务来看，人头马君度集团干邑板块呈现季度改善但前期承压的态势。前九个月干邑销售额同比下滑4.3%，但第三季度单季同比增长3.2%。增长主要得益于美洲市场的持续发力，该区域已连续四个季度实现增长；而亚太市场表现疲软，中国高端干邑市场面临严峻挑战。不过，在剔除农历新年时间差异影响，并叠加干邑重返中国免税渠道及“双十一”电商销售亮眼表现后，中国市场整体业绩已趋于稳定。相比之下，利口酒与烈酒部门表现更优，前九个月销售额同比增长3.7%，第三季度同比增长2.8%。其中，君度利口酒与植物学家金酒在美洲市场销量领跑；欧洲、中东及非洲区域内，君度与希腊迈塔克瑟酒推动多数国家业务回归增长，但中国及其他亚洲地区的利口酒与烈酒销售额仍呈下降趋势。此外，集团“合作品牌”业务表现不佳，前九个月销售额暴跌26.3%，第三季度也同比下降9.3%。区域市场分化明显：前九个月，亚太地区销售额同比呈低双位数下滑，中国市场降幅同为双位数；美洲地区同比呈高个位数增长，其中美国第三季度为低个位数增长，加拿大达中高个位数增长，拉丁美洲实现强劲双位数增长；欧洲、中东及非洲地区同比呈低个位数下滑，英国与北欧市场拖累区域表现。值得关注的是，集团于2025年11月宣布的转型计划已在2026年初进入执行阶段，将从下一财年第一季度起正式落地，旨在明确并优先推进价值创造举措。对于2025-26财年全年业绩，集团重申预计有机销售额将维持稳定或实现低个位数增长，并计划继续在中国、美国市场加大投资以支撑复苏。然而，受中国提高干邑最低进口价、美国对欧盟及英国等地加征关税等因素影响，集团预计全年经常性营业利润将出现低双位数至中双位数的有机下滑，额外关税净影响约为2500万欧元。
AI导读: 印度与欧盟近日达成一项具有里程碑意义的自由贸易协定，结束了近二十年的断续谈判。该协议被印度总理莫迪称为“史上最大交易”，预计将为双方市场带来重大机遇。协议生效后，超过90%的欧盟对印商品进口关税将被取消或削减，每年可为欧洲出口商节省约40亿欧元关税成本。葡萄酒行业成为主要受益者之一，其目前高达150%的关税将分阶段大幅降至20%-30%。同时，欧盟的白兰地、威士忌等烈酒关税将从150%立即降至40%，啤酒关税从110%降至50%。协议还加强了欧盟知识产权在印度的保护。印度与欧盟的自贸谈判始于2007年，曾因分歧于2013年中断，直至去年才加速并最终敲定。此前，印度已与澳大利亚、新西兰签署类似协定，逐步下调葡萄酒关税，使澳大利亚葡萄酒目前占据印度进口市场首位。数据显示，2025年前11个月，印度自欧盟进口葡萄酒额增长4.17%至821万美元，烈酒进口额增长14.96%至8408万美元。2024/25财年，印欧双边贸易额达1365亿美元，欧盟预计该协定将使其对印出口翻倍。协议将在完成约五至六个月的法律审查后正式签署。
AI导读: 2015年，帝亚吉欧通过Distill Ventures项目投资澳大利亚威士忌品牌Starward，持有其30%少数股权。该合作旨在为新兴品牌提供资金与运营支持，助力Starward扩大生产规模并拓展海外市场，提升了澳大利亚在全球烈酒行业的地位。然而，随着帝亚吉欧在2025年启动成本削减计划，Distill Ventures项目规模收缩，不再引入新品牌并缩减现有投资，导致双方合作终止。Starward创始人维塔莱曾表示，帝亚吉欧的支持对品牌发展至关重要，合作一度维持正常。如今维塔莱重新掌舵，感慨十余年来团队的付出，并认为品牌在澳大利亚威士忌这一新兴品类中，有机会将已验证的模式规模化，迎接未来增长期。Starward于2007年在墨尔本创立，定位为现代澳大利亚风格威士忌，特色是使用澳大利亚红酒桶熟化。品牌已建立全球知名度，一半营收来自海外市场，覆盖欧洲、美国、英国、日本等地，并在旅游零售渠道占有一席之地。2025年11月，其首席蒸馏师兼调酒师卡莉·戴尔曾分享从葡萄酒视角出发的蒸馏酿造理念。
AI导读: 该报告显示，2025年南非葡萄酒出口呈现量减价增的复杂态势。瓶装葡萄酒出口收入微增0.4%，达4.31亿美元，但出口量下降4.6%。作为全球散装葡萄酒出口大国，南非散装葡萄酒出口额下降11.4%，出口量锐减近20%，主要受国际供应过剩、需求减少及新关税影响。得益于定价策略优化，白葡萄酒和红葡萄酒的升均价均略有上涨。市场方面，英国仍是最大出口目的地，出口额1.45亿美元，与上年持平；德国和美国市场则分别下降9%和28%。美国自去年8月起实施的30%关税影响尤为显著，其全面影响预计将在后续持续显现。对中国内地市场的出口表现不佳，2025年出口量和出口额均暴跌约47%。为平衡整体表现，报告强调了非洲市场的积极增长，对非出口额已占总额10%以上，整体增长13%，其中肯尼亚、赞比亚和乌干达增幅突出。行业领袖指出，需结合全球消费下降和经济困境看待此趋势，南非的战略是优先价值而非数量，并聚焦英国、加拿大、瑞典等关键瓶装酒市场，同时重视非洲和亚洲市场的增长潜力。尽管出口量普遍下降，行业成功提升了出口额，但物流、监管等结构性障碍依然限制增长。加快港口物流改革、消除非关税壁垒对利用现有贸易协定和开拓新市场至关重要。报告总结，南非将继续押注新兴市场，并通过以质量提升和地理多元化为核心的战略，巩固其国际地位，以应对全球行业挑战。
AI导读: 据行业报道，2025年加州葡萄产量预计将创下近50年来最低纪录，压榨量可能低至225万吨，较去年大幅减产24%。这一极端下滑与2024年因需求疲软导致大量葡萄滞销的情况形成鲜明对比。为应对市场困境，种植者在过去一年中铲除了超过3.8万英亩葡萄园，部分选择弃耕或休耕。然而，库存过剩与需求疲软问题依然严峻，导致2025年仍有半数葡萄未能采收。分析师约翰·莫拉马尔科警告，供应端剧烈收缩可能使酒庄在今年晚些时候面临合格葡萄原料短缺的局面。与此同时，美国酒精饮料市场正经历结构性转变：过去十年间，葡萄酒市场份额从64%下滑至56%，销量整体下降约3%，流失份额主要被进口起泡酒占据。烈酒销量亦下降2.1%，仅龙舌兰和即饮鸡尾酒等少数品类表现亮眼。尽管销量下滑，但受价格上涨及消费者转向高价酒类的趋势推动，酒精饮料支出仍小幅增长约4%。值得注意的是，美国成年人平均每周饮酒量已降至约13.5份，为1960年代以来最低水平，反映出人均消费减少的长期趋势。消费习惯的改变也影响了购买选择，部分年轻消费者转向大型零售商的自有品牌葡萄酒。目前，行业正密切关注即将发布的官方采收报告，以研判供需失衡在今年的演变路径。
AI导读: 智利正面临严重的森林火灾，过火面积已超过2万公顷，消防人员正全力控制20多处主要火场。火情不仅集中于沿海地带，也威胁到内陆葡萄酒产区，伊塔塔地区部分小型葡萄园已遭受损失，酒庄正积极采取防御措施。这场灾难唤起了人们对2023年2月类似大火的惨痛记忆，当时大火焚毁土地超过43万公顷，多家酒庄与葡萄园被毁，幸存果园也因烟尘污染导致葡萄销售困难。当地从业者指出，危机与智利自1974年以来政策鼓励的松树、桉树单一栽培密切相关，这些易燃人工林在高温大风天气中极易成为“火势加速器”，若不改变这种高度易燃的景观模式，灾难必将重演。面对肆虐火势，产区在等待天气转机的同时，更需反思灾难背后的结构性矛盾：在气候变化背景下，具体的人为政策与土地利用方式往往是决定灾难规模的关键。单一栽培模式虽带来短期经济效益，却构建了系统性的火灾风险，而葡萄酒产业作为与土地联结最紧密的领域，首当其冲承受着生态失衡的代价。这场火灾可能成为一个转折点，它不仅考验智利葡萄酒产业的抗灾韧性，更迫使我们审视如何在追求发展的道路上，重建与自然共生的智慧，让葡萄藤能在真正的平衡中绵延生长。
AI导读: 本次展会的宣传主题为“轻盈悦享，品味德国佳酿”，旨在突出德国葡萄酒“轻盈易饮”的风格。得益于德国凉爽的气候，其雷司令葡萄酒普遍具有适中的酒精度：干型通常在11–12%之间，半甜型在8.5-10%之间，甜型则多在7–9%左右，部分贵腐甜酒甚至低于7%。这种“低酒精+清爽酸度+花果香气”的组合，构成了德国雷司令的核心特色。德国葡萄酒协会董事总经理Melanie Broyé-Engelkes表示，希望借此在国际上确立德国作为“轻盈愉悦型葡萄酒”理想原产国的地位，其气候条件为酿造酒精度适中、香气浓郁且风格优雅的葡萄酒提供了绝佳基础。这类葡萄酒兼具精致口感与轻松属性，代表了一种现代生活方式，并呼应了全球理性节制的消费趋势，尤其契合中国市场“悦己经济学”下的新风潮。在年轻消费群体中，“微醺悦己”成为核心偏好，人们渴望从传统酒桌压力中抽离，通过自由小酌获得情绪舒缓。德国葡萄酒完美匹配这一需求，使其成为日常触手可及的精致生活点缀，无论是户外露营、居家追剧还是好友小聚，都能作为轻负担享受、无压力社交的理想选择。
AI导读: 2025年年中，保乐力加启动内部组织架构调整，成立Gold与Crystal两大业务部门，分别聚焦陈酿酒（如威士忌、干邑、香槟）和非陈酿酒（如伏特加、龙舌兰、金酒等），旨在打造更灵活精简的架构以应对市场周期。2026年1月，公司宣布由Nodjame Cecile Fouad和Stéphanie Durroux分别执掌Gold与Crystal部门，两人此前分别领导爱尔兰蒸馏公司（旗下有尊美醇）和绝对伏特加公司，经验丰富。此次调整的核心是进一步推动高端化战略：Gold部门覆盖高端至超奢价格带，Crystal部门定位高端以上，以应对全球烈酒消费从“量”向“质”转变的趋势。保乐力加近年业绩承压，2024财年起净销售额与营业利润转为下滑，2026财年一季度有机销售额同比下滑7.6%，股价较2023年高点跌去约六成。为此，公司推出一系列举措：持续出售非核心资产（如葡萄酒品牌、印度威士忌Imperial Blue等），聚焦盈利更高的国际品牌；在关键市场如中国坚持小幅提价、控量以维护价盘；目标到2029财年实现10亿欧元降本增效，并将2027-2029财年有机净销售额增长目标下调至3%-6%。在中国市场，保乐力加面临更大压力，2026财年一季度净销售额同比下滑27%，主因干邑品类（如马爹利）在现饮渠道疲软及库存调整。公司应对策略包括：顺应渠道变化，加码即时零售（如与京东、美团合作推广小包装产品）；引入新兴品类如超高端龙舌兰品牌“Código秘曜”和本土威士忌“叠川”；尝试预调酒领域（如绝对伏特加与元气森林联名气泡酒）。尽管新兴举措尚处培育阶段，但公司期待通过免税店渠道恢复及高端品牌组合（如尊美醇）的增长逐步回暖。整体而言，保乐力加正通过架构重组、资产优化和高端化聚焦，在降本周期中保卫利润与品牌价值，以适应全球与中国市场的结构性变化。
AI导读: 根据爱尔兰食品局发布的《2025/26年度出口表现与前景报告》，爱尔兰食品、饮料和园艺出口总额在2025年增长12%，达到创纪录的190亿欧元。然而，饮料出口额仅微增2%，为20亿欧元，其中不同品类表现分化显著。爱尔兰威士忌作为饮料出口的重要组成部分（占饮品出口总值的45%），在2025年遭遇5%的负增长，出口额降至9.3亿欧元，主要受美国新关税政策及美元贬值12%的影响。美国市场中成熟品牌实现增长，新兴品牌则面临困境。其他市场表现不一：加拿大增长约25%；欧盟内德国引领增长，法国稳定，波兰略有回落，比利时、意大利和西班牙表现良好；非洲增长26%（尼日利亚激增40%，南非增30%）；亚洲由印度（增幅超75%）和日本（增幅超23%）引领增长；澳大利亚在2024年强劲表现后略有下滑。金酒出口额同样下滑14%，归因于品牌组合优化及欧盟市场下行压力，但对美出口保持稳定。与之形成对比的是，爱尔兰奶油利口酒出口额逆势增长10%，达4.3亿欧元，美国和加拿大市场合计占比超63%，欧盟中德国和法国引领增长，英国增幅超20%，南美市场如智利和阿根廷呈现爆发式增长，亚洲和大洋洲的中国、澳大利亚和新加坡表现突出。此外，烈酒基即饮产品出口额从2022年的5500万欧元跃升至2025年的2.2亿欧元，啤酒出口额增长7%达3.5亿欧元，苹果酒出口额则下滑至略超7500万欧元。报告指出，出口市场多元化趋势日益显著，爱尔兰饮料对美出口占比从41%降至38%，预计2026年将趋于稳定。随着更多出口商进入市场及在印度、尼日利亚、南非、日本和中国等地知名度提升，这些新兴市场预计将持续增长，欧盟市场将实现温和增长。全球酒精饮料免税销售总额预计从2024年的122亿美元增至2034年的165亿美元，亚洲市场仍是主力。整体而言，爱尔兰饮料行业中长期前景总体向好，核心成熟市场将重启增长，新兴市场（尤其非洲、亚洲和南美）将持续释放机遇。爱尔兰食品局局长吉姆·奥图尔强调，行业通过投资战略洞察、可持续发展和客户关系，正突破以量为主导的增长模式，以在全球市场中实现更大价值。
AI导读: 根据意大利葡萄酒行业数据，截至2025年11月30日，意大利酒窖中未售出的葡萄酒库存已升至5330万百升的历史高位，较2024年同期增长8.6%。另有约970万百升葡萄汁和950万百升新酒处于发酵阶段。库存持续攀升反映出意大利葡萄酒行业正经历结构性变化，挑战从生产端延伸至销售规模与去化速度。库存高企是多重因素叠加的结果：2024年和2025年葡萄产量在2023年减产后明显回升，但需求端并未同步改善，供需错配逐步显现。同时，全球不确定性上升抑制了葡萄酒在海外市场的流通节奏，加剧了国内库存压力。亚洲市场表现尤为低迷，中国和日本作为最大市场，2025年1—11月对意大利葡萄酒的进口量和金额均出现明显下滑，中国进口量和金额分别同比下降15.74%和12.15%，日本分别下滑9.81%和9.11%。在中国市场，意大利葡萄酒销售渠道分化明显：即饮渠道相对稳定，仅小幅下滑约5%；即时零售渠道实现翻倍增长；但团购渠道跌幅较大，主要因企业客户活动预算收紧、活动数量减少。汇率是制约出口的重要因素之一，欧元兑人民币汇率自2025年4月起突破8，导致进口成本上升，许多进口商选择等待汇率回落再进货。部分意大利酒庄成本持续抬升，产品价格逐年上涨，在通缩环境下，经销商难以接受涨价，进口商利润空间被压缩。意大利葡萄酒的核心短板在于品牌建设不足，行业缺乏协同，不像波尔多、勃艮第等产区通过协会抱团在中国市场持续推广，且产区和酒名复杂加大了市场认知门槛。在市场下行周期中，渠道主动收缩，一些大型酒商取消了约30%品牌的代理权，意大利酒受到更大冲击。口感偏好差异也是挑战，部分意大利北部精品酒与中国主流消费偏好的波尔多、纳帕谷或澳洲风格差异较大，更多停留在爱好者层面，难以支撑规模化销售。有经销商已减少对意大利北部葡萄酒的投入，转向口感更易接受、性价比突出的意大利南部葡萄酒，该板块在2025年实现了正增长。尽管短期承压，业内人士仍看好意大利葡萄酒的长期潜力，认为关键在于回归产品本身，耐心经营，待认知壁垒被打破后市场将迎来释放。