国际
AI导读: 新规最突出的变化是大幅提高回收门槛，要求所有参与产品必须实现“整套回收”，即包装盒、带二维码的空瓶与带矩阵码的瓶盖三者齐全方可回收。此举较以往以瓶盖为主的回收方式更为严格，旨在从源头上防止空包装流入市场，保障消费者权益。在回收价格方面，多款产品的空瓶回收价有所下调。例如马爹利蓝带700ml装的单套回收价从120元降至80元，其1L、1.5L及3L规格的回收价则统一下调至170元。马爹利名士系列部分大容量产品价格也相应调低，不过700ml与1L规格价格维持不变。同时，格兰威特15年及18年等威士忌产品的回收价也有所调整，而叠川与皇家礼炮21年则保持原价。尽管部分回收价格下调，但消费者端的激励措施得到了针对性加强。新政策为1L装马爹利蓝带推出了“100%中奖”的消费者红包活动，红包金额介于8.88元至688元之间。另一方面，1L装马爹利鼎盛则不再提供消费者红包，转为对整套空瓶回收给予奖励。此外，新政策对不同产品设置了明确的入库时间限制。例如，1L装的马爹利鼎盛、傲创、XO、XXO参与回收无时间限制；1L装蓝带和名士仅限2023年12月1日之后入库的产品；而非1L规格的所有产品，则只回收2025年6月1日之后入库的批次。本次政策调整范围广泛，涉及马爹利旗下多款干邑及格兰威特等威士忌品牌，显示出保乐力加在渠道管控与市场规范方面的进一步深化。
AI导读: 波尔多葡萄酒产区近期发生酒农倾倒葡萄酒的抗议事件，反映出全球葡萄酒市场深层的经济与身份危机。拍卖价格低至每升0.28欧元，远低于产区平均批发价，甚至出现超市标价0.01欧元/瓶的极端案例，导致生产者无法覆盖成本。这一行为与1773年波士顿倾茶事件形成历史共振：两者都是被市场或政策挤压的生产者与贸易者，通过象征性的倾倒行为，抗议不公平的交换体系，并引发社会对体制、规则与公平的反思。当前波尔多及其他传统产区面临供过于求、价格持续低迷的结构性问题，类似困境也出现在澳大利亚等新世界市场，表明全球葡萄酒市场正经历供需重构。抗议行为不仅是情绪宣泄，更是对行业评价体系、价格机制和产能布局的质疑，映射出传统产区在全球化浪潮中如何守住品质与价格底线、拍卖价格是否失真、结构性过剩如何缓解，以及消费者价值认知是否偏离生产者成本与匠心等核心问题。历史教训表明，当制度剥夺生存空间时，抗议便是制度的警报。葡萄酒行业当前亟需重新思考整个价值链与市场结构，以确保生产者获得基本的公平与尊严，避免极端行为的再次发生。
AI导读: 本次交易标志着金巴利集团持续推进资产剥离战略，以加速去杠杆进程。公司表示，未来在阿马罗（amaro）品类中将更专注于其自有品牌Braulio。买方Illva Saronno旗下已拥有Disaronno、Florio及Duca di Salaparuta等品牌，此次收购将进一步丰富其产品组合。近年来，金巴利在经历多次收购后，面临销售增长放缓与债务压力，特别是在完成对美国酒业公司Courvoisier的收购后。为改善营运资本回报率并强化资产负债表，集团已陆续出售多项非核心资产。今年早些时候，金巴利相继出售了其在澳大利亚的生产与联合包装业务、开胃酒品牌Cinzano，并于10月将意大利酒类电商平台Tannico售予私营企业。截至目前，该系列资产处置累计收益已超过2.1亿欧元。
AI导读: 意大利起泡酒行业在2025年展现出强劲韧性。根据意大利国家统计局数据，2025年前9个月起泡酒出口额达16.7亿欧元，虽同比微降0.5%，但出口量增长2.19%至4亿升。意大利葡萄酒联盟年度报告进一步证实，2025年总产量较历史纪录再增1.8%，过去15年产量近乎翻三倍。报告指出，国内需求增长是行业保持韧性的关键，2025年国内销量同比增长5%，而进口起泡酒市场份额大幅萎缩，预计进口量下降8%。尽管七成产品销往海外，但2025年出口量基本与去年持平。在核心产区方面，科内利亚诺-瓦尔多比亚德内优质普罗塞克法定产区实现两位数增长（同比增10%），弗朗齐亚柯达、特伦托起泡酒等传统法起泡酒产区装瓶量均呈正增长。美国市场数据显示，意大利起泡酒已成为该国最受欢迎的意大利葡萄酒品类，市场份额达37%，超越白葡萄酒（36%）和红葡萄酒（17%）。
AI导读: 欧盟-南方共同市场自由贸易协议拟取消葡萄酒及烈酒领域20%至27%的关税，此举将为法国产品出口巴西、阿根廷等南美国家扫清障碍。法国葡萄酒及烈酒出口商联合会对此表示支持，认为贸易壁垒降低有望推动销量，以扭转当前出口颓势。2023年以来，法国葡萄酒及烈酒出口额持续下滑，且正与中国、美国两大核心市场陷入贸易争端。该协议同时包含一项农产品保障机制，允许欧盟在市场出现严重波动时进行干预，旨在安抚担心南美肉类、食糖等产品冲击的农业领域。然而，协议在欧盟内部引发分歧，众多农业组织呼吁拒绝签署，数千名欧洲农民已在布鲁塞尔举行抗议。目前，争论仍在持续，部分行业视其为收复出口失地的机遇，另一些则担忧负面影响。协议的最终走向将取决于政治谈判结果及欧盟内部经济利益与社会关切的平衡。
AI导读: 进口商透露，当前部分波尔多葡萄酒的实际售价已低于一般贸易进口成本。例如，佰德诗歌与歌碧酒庄的产品进口成本约290元/瓶，市场价已跌破250元/瓶；拉图嘉利在温州市场的出货价下探至200-205元/瓶；佳得美的价格也从约300元/瓶回落至200元/瓶左右。电商渠道价格更为激进，天猫平台上拉图嘉利标价低至188元/瓶，京东上佳得美标价179元/瓶。价格普遍承压的背后，是库存高企与消费萎缩的双重挤压。部分酒商为回笼资金而降价抛货，进一步冲击了原有价格体系。此类酒款原本兼具商务接待与收藏属性，但当前政务商务消费明显收缩，导致其“商务标签”价值减弱，被迫转向本已收窄的爱好者市场。市场供给端也面临压力，法国方面出货量增加，叠加跨境电商及非正规渠道的低价冲击，严重挤压了行货销售空间。进口商渠道日益扁平化，部分业者直接涉足终端零售甚至直播带货，在追求周转的过程中加剧了价格竞争。业内分析认为，波尔多酒传统的全球配额销售模式缺乏严格的价格与渠道管控，在经济下行周期中更易引发全球性抛售与价格踩踏。当前的价格倒挂已严重侵蚀经销环节利润，许多二批商与酒行无利可图，甚至选择退出。在消费分级趋势下，市场动销缓慢，不少酒商仅能通过回收货源或维持极薄利润的方式经营。这一轮价格调整，折射出传统精品葡萄酒在当前经济环境与渠道变革中所面临的普遍挑战。如何在需求变化与供给冲击中重构价格体系与价值定位，成为摆在众多进口商与品牌方面前的一道现实考题。
AI导读: 位于伦敦市中心的Guinness Open Gate Brewery是Guinness全球第四个观光体验项目，建筑面积约54,000平方英尺。该场馆不酿造Guinness黑啤，而是每年生产约75万品脱其他啤酒，其产量远低于都柏林工厂。游客品尝的Guinness仍需从其他产地进口。场馆致力于打造沉浸式品牌体验，设有品酒吧台、餐厅和礼品店，旨在将这一历史悠久的啤酒品牌塑造为吸引游客与本地消费者的城市新地标。近年来，曾被视为“老男人”专属饮品的Guinness正经历复兴，在以麦芽大麦为风味基础的黑啤品类中，其全球受欢迎程度显著提升，尤其在Z世代和女性消费者中。在截至今年6月底的财年内，Guinness全球有机净销售额增长13%，虽略低于前一年的15%，但在行业整体承压下表现仍属亮眼。去年12月，因需求激增导致英国多地酒吧一度断货，公司表示今年圣诞季供应将恢复正常。Diageo希望借助伦敦新场馆延续品牌热度。该场馆开业恰逢Dave Lewis接任公司CEO前夕，为其展示品牌增长潜力提供了窗口。Lewis此前领导英国最大连锁超市Tesco Plc，而当前Diageo股价自2022年1月疫情高点已下跌约60%，管理层频繁更迭，销售平淡，且消费者在通胀压力下对高端酒类支出趋于谨慎。他的任务是在此背景下为Diageo寻找新的增长动力。同时，Guinness面临竞争压力，如Heineken NV旗下的Murphy’s等黑啤品牌在部分市场蚕食其份额，加之消费者信心疲弱，其当前增长态势并非高枕无忧。此外，整个酒类行业正受“健康化”趋势重塑，越来越多消费者减少酒精摄入或转向低酒精、无酒精产品。英国政府预计未来几年酒精税收收入将明显下滑，反映出消费量下降已严重到影响公共财政。对Dave Lewis而言，伦敦新场馆既是品牌名片，也是一道现实考题：在酒类消费整体受压、股价回落和竞争加剧的多重约束下，依托城市体验项目延长Guinness热潮，究竟能为Diageo的业绩和估值带来多少实质增量，仍有待市场检验。
AI导读: 根据协议，帝亚吉欧将出售其通过子公司帝亚吉欧肯尼亚有限公司持有的东非啤酒有限公司（EABL）约65%的股份。交易完成后，朝日集团将获得EABL在肯尼亚、乌干达和坦桑尼亚三国的业务控制权，但需获得相关市场的监管批准。此次交易还包括帝亚吉欧直接持有的肯尼亚烈酒生产与进口商UDVK公司53.68%的股份。EABL是东非地区酒精饮料行业的领军企业，拥有涵盖啤酒与烈酒的丰富品牌组合，业务以三大核心市场为主，产品远销10多个国家。帝亚吉欧临时首席执行官尼克·姜加尼表示，此次交易为股东带来显著价值，并加速了公司巩固资产负债表的承诺，是其通过出售非战略、非核心资产以恢复集团杠杆率目标的重要举措。从财务角度看，扣除成本与税费后，交易预计为帝亚吉欧带来23亿美元资金。数据显示，在截至2025年6月30日的财年中，EABL实现净销售额9.96亿美元，净利润9400万美元。朝日集团总裁兼集团首席执行官胜木淳司表示，EABL是优质的领军企业，朝日集团将与EABL团队携手推动可持续增长。此次交易预计于2026年下半年完成，朝日集团计划在交易完成后继续维持EABL在三国证券交易所的上市地位。
AI导读: 2024年12月5日，中国国家知识产权局批准对勃艮第蒙哈榭、夏布利特级园、波玛等70个葡萄酒地理标志产品实施保护，标志着勃艮第产区在中国获得了迄今为止最广泛的法律保护。此举正值中法发布农业和食品交流合作联合声明，双方明确将继续在葡萄种植和葡萄酒酿造领域合作，并欢迎这批地理标志获得认定。中国对欧盟地理标志的保护源于2020年签署的《中欧地理标志协定》，该机制使欧盟产品在中国自动获得法律保护，降低了市场准入和维权成本，同时提升了品牌价值和消费者信任。此前，马孔和哲维瑞—香贝丹已于2024年5月获批。至此，勃艮第84个原产地命名保护（PDO）中已有80个获得中国保护，剩余4个正在推进中。勃艮第葡萄酒行业协会共同主席洛朗·德拉诺称此为重要里程碑，为开拓中国市场提供了更清晰的法律边界与安全保障。市场方面，勃艮第葡萄酒对华出口量在过去十年间从140万瓶增长至近300万瓶，尽管近期营收趋稳，但需求正从顶级酒庄向地区级和村庄级产品扩散。目前在中国受保护的法国葡萄酒地理标志还包括波尔多、香槟等多个知名产区，以及其他欧盟国家的代表性产区。
AI导读: 桑迪·希斯洛普自1983年加入斯图尔特父子公司（后于2005年被芝华士兄弟收购）开启威士忌职业生涯，数十年来一直是百龄坛、芝华士皇家礼炮、皇家礼炮等品牌发展的核心推动者，主导研发了多款标志性产品。退休后，他自2026年1月起将担任“荣誉首席调酒师”，继续为芝华士兄弟提供支持。希斯洛普认为，威士忌酿造的乐趣在于探索新风味以吸引新受众，同时坚守苏格兰威士忌传统，并将调酒技艺的传承视为传统的重要组成部分。他满怀信心地将首席调酒师的职责交给共事20年的凯文·鲍姆福斯。凯文已在芝华士兄弟任职25年，由调酒经理晋升为首席调酒师，他表示接替希斯洛普是莫大光荣，未来将在延续品牌传承的基础上探索风味新维度。芝华士兄弟生产总监布莱恩·麦考利赞扬希斯洛普的热情、专注与导师精神深刻塑造了公司的调酒理念，并期待凯文开启品牌新篇章。